تقرير لـ دويتشه بنك: الجنيه المصري مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية
كشف تقرير حديث صادر عن دويتشه بنك أنه قد تكون تخفيضات الجنيه المصري مقابل الدولار، خطوة مفيدة في تقليل الاختلالات الكلية ومعالجة العجز الكبير في الحساب الجاري وفيما عانت الميزانية تاريخياً من عجز في الحساب الجاري، إلا أنه كان معتدلاً لكن من الناحية العملية، فإن خفض جديد للجنيه ليس هو الحل الأفضل.
ويحسم البنك المركزي المصري اليوم ، الخميس ، مصير فائدة الجنيه ، وذلك عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية التابعة له للمرة الرابعة خلال العام الجاري لبحث مصير أسعار العائد الأساسية لديه ، والتي تعد المؤشر الأهم على اتجاه فائدة الجنيه في الأجل القصير.
يأتي ذلك وسط توقعات قوية بتثبيت تلك الأسعار عند 18.25% للإيداع و 19.25% للإقراض ، و 18.75% لسعر الائتمان والخصم وسعر العملية الرئيسية لدى المركزي دون تغيير للمرة الثانية على التوالي ، حيث كانت قد ثبتتها عند هذا المستوى في اجتماعها الذي عقدته في 18 مايو الماضي ، وهو المستوى الذي وصلت إليه تلك الأسعار في 30 مارس الماضي بعد رفعها 2% دفعة واحدة.
الاستدامة الخارجية
وأوضح “دويتشه بنك”، في مذكرة بحثية حديثة، أنه في تقييم الاستدامة الخارجية لميزان الحساب الجاري للسنة المالية 2020-2021، وجد صندوق النقد الدولي أن عجز الحساب الجاري المعدل دوريًا لمصر كان أكبر بقليل من المستوى المطلوب.
قيمة العملة
وبعد التخفيضات السابقة في قيمة العملة، شهدت مصر بالفعل تحسنًا ملموساً، حيث عاد حسابها الجاري إلى فائض طفيف في الربع الرابع من عام 2022 وتقلص عجز الميزان التجاري بشكل ملحوظ خلال النصف الثاني من العام الماضي وكان الانخفاض في الواردات مدفوعًا بضعف الطلب ونقص العملات الأجنبية ومتطلبات خطابات الاعتماد، لكن تحد الحصة الكبيرة من واردات الأغذية غير المرنة بالعملات الأجنبية نسبيًا من نطاق المزيد من الانكماش.
تراجع الواردات
في المستقبل، من المتوقع أن يظل الطلب على الواردات ضعيفًا، على الرغم من إلغاء متطلبات خطاب الاعتماد في نهاية عام 2022 بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تثبت عائدات السياحة دعمها خلال موسم العطلات.
وتميل العملات الواقعة تحت هذا القدر من الضغط إلى مواجهة تقييمات ممتدة وبعد 3 تخفيضات سابقة، لم يكن هذا هو الحال بالنسبة للجنيه المصري بعد آخر تخفيض لقيمة العملة في 23 يناير الماضي، بدأ الجنيه في البداية مقومًا بأقل من قيمته بنسبة 20% منذ بداية العام، أدى استقرار سعر الصرف إلى تصحيح الجنيه جزئي، لكن العملة لا تزال رخيصة بنحو 10%.
